انتشار العمودي استراتيجية تداول الخيارات

أهداف الربح عندما يحمل تنتشر في انقضاء الأسبوع الذي إما بأمان OTM (في حالة انتشار الائتمان) أو ITM (انتشار السحب)، والدافع الطبيعي للسماح لها أن تنتهي لأقصى قدر من الأرباح. ولكن دعونا نتحدث عن هذا المنطق لمدة دقيقة. يبدو منطقيا إذا كان الفارق هو حتى الآن بعيدا عن الأموال التي تشعر أنها "آمنة" التي قد ترك فضلا عليه. بعد كل شيء، والسماح لانتشار الائتمان لتنتهي يوفر مجموعة من اللجان (ينتشر الخصم لا تزال على هوك لرسم التمارين الرياضية واللجان في وقت واحد لشراء وبيع الكامنة). ومع ذلك، يمكننا أن نرى بوضوح في OTM الرسم البياني يقدم هذا الأسبوع انتهاء ربح إضافي ضئيل جدا. دعونا نتحدث عن هذا من حيث المخاطر: لقد باع انتشار الائتمان ل1 $ مقابل 9 $ من الهامش. الخوض في الأسبوع انتهاء الصلاحية، وكنت مربحة، مع انتشار بقيمة 20 سنتا فقط. في هذه الحالة، كنت قد قدمت بالفعل 80٪ من الأرباح المحتملة. من خلال الاستمرار مع تجارة هل خطر فقدان 80 سنتا في أرباح بالإضافة إلى 9 $ من الهامش الأصلي. ما يعنيه هذا هو انك تخاطر 9.80 $ ل20 سنتا في أرباح إضافية. إذا كانت هذه التجارة الجديدة التي كنت تفكر في ارتداء، هل خطر 9.80 $ للربح $ 0.20، حتى إذا رأى انتشار "آمنة؟" أنا أعلم أنني لن. مكافأة لا يدعم خطر. لذلك في رأيي، فمن المنطقي لجمع الأرباح والانتقال إلى تجارة أخرى. هذا النوع من السيناريو لا يحدث دائما خلال الأسبوع انتهاء الصلاحية. A الخطوة الاتجاه القوي قد يرى نفسه انخفاض انتشار 20 سنتا في غضون أسبوع أو بضعة أيام. إذا كنت بدء التجارة 40 يوما لانتهاء الصلاحية وفي 30 يوما، وكنت قد قدمت 80٪ من الربح الخاص بك الحد الأقصى، هل حقا معنى لربط رأس المال الخاص وخطر الربح خلال الشهر المقبل لحسم إضافي 20 سنتا؟ لم يحدث ذلك. حتى مع هوامش العمودية، وأنا دائما إنشاء الربح المستهدف. هدف الربح الأكثر استخداما هو 80٪ من الحد الأقصى للأرباح المحتملة. الجميع وأنا أعلم أن ما يقرب من يستخدم هذا الهدف ولفترة طويلة، لذلك لم I. أنا الآن باستخدام 70٪ بالنسبة لمعظم الصفقات وانا اقول لكم لماذا: لنفترض أنك تريد اعادة شراء انتشار 1 $ لمدة 20 سنتا. لملء طلبك، يجب أن يكون هناك شخص ما على استعداد لاتخاذ الجانب الآخر من مركزك. كنت في حاجة الى صانع السوق الذي هو على استعداد لبيع انتشار الائتمان لمدة 20 سنتا. إذا أنا لن تخاطر 9،80 $ لجعل 20 سنتا، هل تعتقد أن صانع السوق؟ لا يمكن! لكي نكون منصفين، لا أستطيع أن أدعي معرفة ما يفعله تجار الكلمة وهناك استثناءات عندما سوف تتخذ في الواقع هذا الأمر. ولكن بالنسبة للجزء الأكبر، فإنه من الصعب جدا للخروج من انتشار الائتمان التي هي منخفضة جدا في الأسعار. في معظم أهداف الربح 80٪، وسوف أمر لا ملء. قد يكون محاولة لاعادة شراء انتشار لمدة 20 سنتا مسرود في 15 سنتا والذهاب لعدة أيام دون الحصول على شغل. في تجربتي في 80٪، لقد إما أن الساق خارجا مع واحدة أوامر خيار الساق أو الكهف في يوم السعر كثيرا أن عند كل ما يقال ويفعل، والربح قراري النهائي هو 70٪ فقط من أرباحي المحتملة - نقطة ربح ذلك مرات عديدة، وكنت بالفعل كان يجلس في لمدة أسبوع أو أكثر. حتى الآن أنا ببساطة ننظر إلى جعل 70٪ من بلدي أقصى الأرباح. ويتم التنفيذ في 70٪ بسهولة في منتصف السعر انتشار، دون الحاجة الساق بها. وذلك بدلا من الانتظار للربح 80٪ وتنتهي ب 70٪، وأنا مجرد اتخاذ 70٪ مقدما والخروج من الصفقات في وقت سابق. كل ما يقال، وبعض المركبات أكثر سيولة يمكن في بعض الأحيان يتم تنفيذها دون الكثير من المتاعب في 80٪ من الأرباح كحد أقصى. وقف الخسارة وقف الخسارة 20٪ هي الشكل الأكثر شعبية من الإدارة أن أرى تداول المتدربين. لقد ناقشت هذه الاستراتيجية مع نفسي لحظة، والتشكيك معانيها تجارية طويلة الأجل. القطعة التي يزعجني هو أنه إذا كنت تأخذ خسائر 20٪ مقابل متوسط ​​الأرباح بنسبة 10٪، لديك للفوز 2 من 3 الصفقات فقط إلى التعادل. في المدى القصير، وهذا يمكن أن تخلق الشرائط خاسرة. ومع ذلك، إذا المواقع إضراب بك قصيرة في انحراف معياري واحد، لديك من الناحية النظرية واحتمالية 82٪ من الربح - وهو ما يعني على المدى الطويل سوف يفوز 4 من كل 5 الصفقات. هذا لا يعد احتمال أضاف التداول التحقق من صحة إشارات الاتجاه. لذلك إذا كنت تبحث عن وسيلة سهلة، عدم التدخل استراتيجية، يرصد 20٪ وقف الخسارة بالنسبة لك. التعديلات: نقطة من التصحيح: لإعادة انتشار على منحنى التوزيع. إذا كنت تتذكر منحنى التوزيع الطبيعي تعرفت في رأسي انتشار شبه الاتجاه النظام. نبدأ التجارة في انحراف معياري واحد. وإذا تحرك السعر ضدنا، كنا غير صحيحة عن تقييمنا لتقلب و / أو اتجاه حركة السعر. في هذه الحالة، نحن بحاجة إلى الاعتراف بالخطأ وإعادة انتشار. لتوسيع انتهاء التعادل. لشد دلتا. يمكنني استخدام 20٪ وقف الخسارة بمثابة أسوأ سيناريو بالتزامن مع استراتيجية التكيف. رأيت التجار (وأنا منهم) ضبط المواقف بشدة حتى أنها قد خفضت الأرباح المحتملة إلى نقطة أن التجارة لا تستحق الاستمرار، حتى لو كان فقط في خسارة ضئيلة. في حين لا ينطبق على كل تعديل، معظم التقنيات التي سأتحدث عنه هنا لحد من إمكانية الربح وإضافة رؤوس الأموال، وإلحاق أضرار نسبة المخاطر / مكافأة الأصلية. أعتقد أنك سوف نتفق على أن التجارة التي تبدأ المخاطرة $ 9 ل 1 $، ولكن من خلال التعديلات المختلفة ينتهي المخاطرة 9،90 $ لمدة 10 سنتا ليست تجارية جيدة. عند هذه النقطة، فقد حان الوقت للانتقال إلى تجارة المقبلة. يمكن أن يحدث هذا عند ضبط قريبا جدا ومتأخرة جدا أو في كثير من الأحيان. نظرا لإمكانية الربح محدودة من انتشار الرأسي، والتعديلات هي عمولة مكثفة وصعبة جدا في بعض الأحيان، ولكن خطة التسوية الذكية يمكن تصحيح إدخالات أخطأت وتتحول فقدان الحرف إلى الفائزين. في تجربتي، وهذه النقطة تعديل المثلى في حوالي خسارة 10٪. إذا وضع ينتشر انحراف معياري واحد من سعر، وأسهل طريقة لحساب هذا عندما يكون السعر انتشار أكبر من 2x الائتمان الأولي (أو الربح الأقصى، في حالة وجود انتشار الخصم). على سبيل المثال: لو تلقيت $ 1 الائتمان ضد $ 9 الهامش في انتشار الائتمان، وبعد ذلك سوف ضبط عند انتشار يساوي 2 $. في انتشار الخصم، وإذا كنت دفع 9 $ للربح أقصى $ 1، ثم انني سوف نقوم بتعديل عندما ينخفض ​​انتشار إلى 8 $. هذه هي الحكم العادل من الحسابات الإبهام أن وضع التعديل في أكثر أو أقل 10٪. على هوامش وضعت أكثر عدوانية، لا يعمل هذا حسابية بسيطة. A انتشار مع أرباح أقصى 18٪ على سبيل المثال، سوف يجلس في خسارة 18٪ قبل تعديل في حالة استخدام 2X حساب الائتمان الأولي. في تلك الحالات I ضبط عاجلا، حوالي 10 أو 11٪ خسارة الهامش. التعديل # 1: تموضع انتشار مع لفة عمودي في لفة عمودي، كنت تقلع وضعه الأصلي وإعادة بيعها (أو شراء) هو الانحراف المعياري آخر بعيدا عن السعر. اعتمادا على سعر السهم، وهذا يعني عادة مجرد المتداول انتشار بعيدا عن الأسعار من خلال ضربة واحدة. عند لفة، تحتاج إلى زيادة حجم الموقف بما فيه الكفاية للحفاظ على نفس الربح الأقصى الأولي. كلمة تحذير - في فيغاس، يسمونه هذا مرتينغل. الذي تضيفه مرات العديد من المخاطر مضاعفة الهامش بينما السعر يتحرك ضد موقفكم، لنفس عودة الدولار مبلغ (ونصف مقابل٪). صناديق التحوط برأسمال على ما يبدو غير محدود يمكن لفة عدد لا يحصى من المرات. أنت وأنا لا أستطيع. بلدي التوجيهي هو أنني سوف لفة مرة واحدة فقط وفقط اذا كان يمكنني الحصول على نفس الأرباح دون أي أكثر من ضعف عدد العقود. في هذه الحالة، وهو الموقف الذي بدأ في 9 $ من الهامش للعودة $ 1 هو الآن في 19 $ من الهامش لل$ 1 العودة. لاحظ أنه في حين أن هذا التعديل يبقى لديك مبلغ الدولار الربح الأقصى نفسه، فإنه يقلل من نسبة العائد الخاص بمقدار النصف تقريبا. وهذا يجعل من الصعب جدا ضبط بالإضافة إلى ذلك دون تغيير تماما الطابع شبه اتجاهي للتجارة. إذا كانت هذه هي استراتيجية كنت تنوي استخدام (وهي واحدة بأنني استخدام حوالي 50٪ من الوقت)، قد تفكر في تغيير الحجم وضعك الأصلي بنصف حجم العادي الخاص بك. أنا مقاسي ينتشر الرأسية في حوالي 5-7٪ من أعمالي بحيث لفة لا يزيد حجم بلدي موقف لأكثر من 10 إلى 14٪ من أعمالي. باستخدام 20٪ كحد أقصى خسارة على كل موقف يحافظ على مخاطر المحفظة إلى 2-3٪. التعديل # 2: طرح طويلة أو المكالمات عندما السعر يتحرك بسرعة بشكل خاص، شراء مكالمة طويلة أو وضع هو التكيف أفضل بكثير من المتداول. هذا ينطبق بشكل خاص من يضع عند سعر ينهار ضد انتشار الثور هذا. ونحن نعلم جميعا أن السعر يمكن أن تجعل التحركات العنيفة إلى الجانب السلبي وأن الأسواق نادرا "تحطم" صعودا. رد فعل السوق الخيار الفوري لحركة الهبوط السريع هو زيادة في التقلب الضمني، أكثر وضوحا في الخيارات على المدى القصير. يمكن شراء يضع الشهر الأمامية الاستفادة من هذا الارتفاع في التقلبات. سوف الشهر الأمامي زيادة في القيمة بمعدل أسرع بكثير من الشهر المقبل لأنهم هم أكبر في جاما (وهذا يعني أنها سوف تنمو في دلتا بمعدل أسرع من الشهر المقبل) وهم أكثر استجابة لتقلبات التقلب على الأمد القصير. أنا أميل إلى شراء يضع في شهر الأمامي كحماية ضد هذه التحركات قوية تصل إلى حوالي 15 يوما لانتهاء الصلاحية. عند هذه النقطة، يصبح تسوس الوقت قوية جدا ويصبح الشهر المقبل تجارية أفضل. وضعت ليست سوى مؤقتة إسعافات أولية. كنت على أمل لشد دلتا المركز العام بحيث إذا السعر تواصل تسير الجنوب، كنت لا تأخذ خسائر استمرت. ويبين لقطة الشاشة أدناه انتشار بول في الزرقاء وانتشار مع المضافة وضعت باللون الأحمر. لاحظ كيف تم دكت خط منقط الأحمر لحماية الموقف. في الأوقات المضطربة، وأنا أحيانا شراء ما يكفي من الحماية وضعت لجعل هذا T + 0 خط (التجارة + 0 يوما) شقة التام عن يسمى الخط. ما يحدث هو دلتا السلبية لليضع تعوض دلتا إيجابية من انتشار بول وتحييد مخاطر أسعار موقف ل(تسطيح دلتا). أنا متأكد من أنك سوف تلاحظ أن الحد الأقصى للربح من رأسي تضررت بشدة من تكلفة البيع. في المثال أعلاه، اتخذ وضع اضافية الربح المحتمل من حوالي 2K إلى حوالي 700 $. هذه ليست نهاية العالم. الغرض من وضع ليس للاستفادة من الاتجاه الهابط، ولكن لتوفير الحماية للانتشار الثور. في الواقع، إذا كان وضع مربح، فإن الموقف العام بحاجة إلى مزيد من ضبط (مثل لفة) أو قد يكون حتى خسارة. شراء يضع هو الحماية المؤقتة والوقت للقيام بذلك هو عندما يتحرك السعر بسرعة كبيرة جدا للفة و/ أو عندما كنت تعتقد أن حركة السعر هو مؤقت. من الناحية المثالية، سوف السعر على التعافي وكنت ستبيع وضع بخسارة طفيفة، ظهرت الربح المحتمل للانتشار مرة أخرى بالقرب من المبلغ الأصلي. بصراحة، وهذا يمكن أن يكون من الصعب السيطرة عليها. ويمكن أن يكون محبطا للغاية لبيعها مرة أخرى لوضع بخسارة ثقيلة، والعثور على موقف الناتج مع خطر كبير بشكل غير مريح مقارنة مع مكافأة المتبقية. لهذا السبب، وأنا نادرا ما تشتري المكالمات. في الواقع، لا أستطيع أن أفكر من وقت في الماضي القريب عندما اشتريت المكالمات ضد انتشار الرأسي وضعت إتجاهي. وإنما هو شيء قابل للحياة تماما أن تفعل إذا كان الثمن هو كسر صعودا. مع المكالمات على الرغم من ذلك، فإن الاستفادة من التداول في شهر الأمامي ليست هناك. عادة عندما يتجه السعر الأعلى، فإنه يفعل ذلك بطريقة مدروسة ويعتبر السوق "مستقرة." تقلب ضمني لذلك تتقلص. وقد سمع الجميع المصطلح، "بولز تسلق السلالم والدببة تسقط النوافذ." حين يكون سعر ينخفض، والسوق هو أقل استقرارا واحتمال خطوات كبيرة على المدى القصير هو، بالتالي أكبر، وارتفاع في التذبذب وصالح التداول يضع الشهر الأمامية. عندما تنخفض الأسعار بسرعة، ومديري صناديق التحوط تبدأ بشراء الكثير من يضع مثل حماية المحفظة. مع الطلب فوق، وسعر يضع يرتفع. يجب استدعاء الأسعار ترتفع أيضا مع يضع لمنع فرص المراجحة، وبالتالي فإن تقلب ضمني من المكالمات يرتفع كذلك. هذا هو طريق طويل للقول أنه عندما تنخفض الأسعار، ويضع على المدى القصير هي مفيدة، ولكن عندما ترتفع الأسعار، وأنا دائما شراء المكالمات مع لا يقل عن 30 يوما لانتهاء الصلاحية. التعديل رقم 3: انتشار الرأسي إذا كنت تستخدم فقط الاستراتيجيات الأولين، سوف تفعل ما أفعل 99٪ من الوقت. ولكن هناك عدد قليل من الاستراتيجيات تعديل أخرى الى ان هناك لقد استعملت التي لا تتغير طبيعة التجارة موقفا محايدا تماما. لأولئك منكم جديدة لينتشر تداول، وأود أن تجنب هذه التعديلات كما تعقد لهم قد يفوق فوائدها معينة. أنا إغراء عدم إدراجها، لأنها تفتح علبة من الديدان لمناقشة النمذجة سعر نظري ورأيت الكثير من التجار أن يكون اهتمامهم رسمها بعيدا عن النقطة الرئيسية للتداول (الربح!) من خلال الخطاب الأكاديمي. الأول هو شراء انتشار OTM الخصم (أو في ITM انتشار الائتمان) ضد موقفكم الأصلي كما هو موضح في الرسم البياني أدناه خطر. إذا كان السعر يتحرك ضد موقفكم بطريقة مدروسة، وانتشار العمودي هو أرخص من شراء طويلة وأنها لا تؤدي إلى بقدر ما هو خسارة لربح أقصى إذا يسترد الثمن. في المثال أعلاه، أنا 450/460 بول انتشار طويلة. عندما انخفض السعر، واشتريت 460/470 الدب انتشار. أسعار الإضراب لا خط دائما مثل هذا، ولكن في هذا المثال معين البعض منكم قد تعترف الرسم البياني المخاطر الناتجة باعتباره الجناح المكسور الفراشة. مع هذا التعديل، نقطة التعادل يتم توسيع انتهاء الصلاحية ودلتا للموقف بالارض، كما وردت في ردي T + 0 الخط. التعديل رقم 4: انتشار التقويم على انتشار الثور، والتقويم يمكن أن تستخدم في حالة انخفاض سعر قريبة جدا للراحة لإضراب قصير بك. في المثال التالي، لقد باع شهر الأمامي 480 يضع واشترى 480 يضع الشهر المقبل. موقف مماثل يمكن بناؤها مع 480 المكالمات. هذا التعديل يجعل الشعور عند سعر يحوم بعناد قرب إضراب قصير انتشار الثور الخاص بك. عندما يحدث ذلك، يصبح الإضراب القصير عرضة للتقلبات التقلب. انتشار التقويم الدعائم يصل الحد الأقصى للربح في هذا المجال، ويعطي انتشار بك ثيتا أكبر ويوسع انتهاء الشوط الاول-يسوي. تقويم يضيف بعدا ثالثا لتجارة أيضا: إذا تقلب ينبغي أن ترتفع عبر كل الشهور الأمامي والخلفي في حوالي نفس المعدل، فإن انتشار تقويم اكتساب قيمة. هذا يحمي نظريا الإضراب قصيرة من انتشار الرأسي من تقلبات التذبذب بسبب قربها من السعر. أقول نظريا لأن التقلب لا يرقى دائما بالتساوي في جميع أنحاء أشهر الأمامي والخلفي. تعديل رقم 5: انتشار الفراشة على غرار باستخدام التقويم انتشار كتعديل السلبي، الفراشة (أو الفراشة الحديد) يمكن استخدامها كتعديل رأسا على عقب عندما الثمن هو إما جعل ارتفاع بطيء أو بتماسك بالقرب من ضربة قصيرة. في حين أن التقويم تنتشر فوائد من التقلب المتزايد، وفوائد الفراشة من انخفاض التقلبات. إذا كان السعر ينتهي سقوط أسفل الظهر، يمكنك إعادة شراء فقط الجانب الثور من الفراشة وترك الجانب نضع في المكان.